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两大ETF指基“航母”下周起航 谁将成围猎目标

2012-05-20 17:39 来源:T|T

  首募合计超500亿,8只股票可能成“围猎”目标

  备受市场关注的首批跨市场交易型开放式指数基金4月底结束募集,刷新了多项基金业新纪录。记者获悉,华泰柏瑞和嘉实的沪深300ETF合计募集超过500亿元。其中,华泰柏瑞沪深300ETF销售近330亿元,嘉实沪深300 ETF销售近200亿元。

  两沪深300ETF都将于下周陆续进入密集建仓期,针对大资金买入沪深300成分股建立模型,机构测算出了不同资金、不同建仓期下买入沪深300成分股对股票的冲击,结果表明,、、、、、、、8股在两种假设下均受追捧。

  目标

  几百亿巨资将“围猎”8股

  3日发布研报,针对大资金买入沪深300成分股建立模型,测算了不同资金、不同建仓期下买入沪深300成分股对股票的冲击。研报在两种假设前提下来测算冲击较大的个股,第一种假设沪深300成分股的现金申购率都是相等的。第二种假设是不同股票的现金申购率不相等,且现金申购率随着股票市值的增加而减小。在这种情况下,研报认为交通银行、上海电气、长江电力、大唐发电、工商银行、、光大银行、申能股份、、福耀玻璃这十股受影响最大。第二种假设比第一种假设更贴近现实,因为市值大的股票通常有较好的流行性,投资者手上的现券也较多,而那些市值相对较小的股票现券则没有那么多,投资者用现金申购的可能比例也会较大。在第二种假设下,建议投资者关注上海电气、大唐发电、申能股份和、、、等潜在正向冲击较大的个股。

  综合而言,在两种假设下共有32只股票受几百亿巨资冲击最大。其中,交通银行、上海电气、长江电力、大唐发电、工商银行、光大银行、申能股份、福耀玻璃8股在两种假设下均受追捧。

  速度

  每天大约斥30亿元建仓

  银河证券基金研究中心分析,两只沪深300ETF基金合计募集530亿元,其中现金认购估计为300多亿元。ETF上市时须达到满仓,如这两只300ETF要在5月下旬上市,预计每天大约需斥30亿元建仓。而知情人士透露,两只沪深300ETF或都将采用较快的建仓步伐,预计建仓期在一个月左右。

  目前沪深300的估值基本在12倍,接近2008年四季度时11倍的最低水平。再加上目前企业业绩筑底回升迹象比较明确,2012年一季报业绩环比回升17%以上,还是可以接受的水平。中期而言,蓝筹股具备一定的投资价值。股市蓝筹暖风频吹,机构也按捺不住入市冲动,富国基金日前公告将以2000万自有资金申购旗下沪深300指数增强型基金。分析人士认为,这或许代表了部分机构对蓝筹的看好态度。

  目前除了大盘股,中小板、创业板股票估值仍处高位,且不完全与上市企业的收益率相吻合,在市场良莠不齐的格局中,投资者的收益率与经济增长率形成了相悖曲线。如一个正处转型的优质上市企业,即便股价很高都属正常,但若是只“纸老虎”,投资者的资金则将面临较大的风险。国海富兰克林研究精选拟任经理徐荔蓉表示,目前房地产、黄金等投资领域已接近“天花板”,收益曲线将进入缓慢增长甚至下滑的阶段。反观大盘走势,无论是与历史的纵向比较,还是与其他发展中国家相比,估值都是属于较低的位置。

  热点

  “二八行情”有望持续

  本周盘面显示,资金在撤离垃圾股的同时涌向了蓝筹股,5月2日两市成交明显回升,其中仅沪深300就成交了924亿元,尤其是资源股表现活跃。展望后市,在政策的指引下,市场“二八行情”有望持续。

  “管理层正通过规范市场来引导资金加大对蓝筹股的投资。”分析人士认为,“五一”期间,证监会连发4大利好消息不仅有利市场信心的提升,更引导投资者直接买入蓝筹股。盘面上,受制度改革利好提振,本周市场再现“煤飞色舞”的二八格局,煤炭板块、稀土永磁、有色金属、金融板块等蓝筹股板块是市场大涨的核心发动机。

  “现在的经济复苏逻辑与以往已经不一样,尤其是与2009年相比。很多人之前不看好市场,就是认为如没有另一个4万亿,没有货币宽松,经济就不会复苏。实际上尽管没有4万亿,随着经济增速放缓货币政策渐宽,市场仍然出现了上涨行情。”东吴行业轮动基金经理任壮博士在接受记者采访时如是指出。同时,他表示,今年的经济发展正处L形的后半段,通胀问题已不用担心,流动性U形见底回升,因此看好今年的市场,尤其是二三季度的行情。而且,经济L形走势不等于V形反转,目前就是最好的投资时点。

  历史回顾

  2006年

  中小板ETF

  推动股指大涨

  2006年,中小板ETF横空出世,数一路上行,半年时间,该股指从1400点附近暴涨至2200点,涨幅超过50%,而随着更多的ETF发行,中小板指数也于2007年迎来自己的牛市,在2006年11月到2008年初,中小板指涨幅超过220%。

  市场人士分析认为,中小板ETF推出时,该板块的流通市值只有两三百亿元,而中小板ETF当时募集了近40亿元,占比超过15%,这对中小板市场的刺激作用是非常明显的。

  2009年

  深成ETF

  令市场失望

  2009年,作为深成指首只被开发的指数基金,南方深成ETF以及联接基金首募超过70亿元。2010年2月份,该ETF正式上市交易,两个月时间内深成指表现较为平稳。在年报公布期以及高送转题材的刺激下,深成指从2月3日至4月2日累计涨幅为7.18%,不过成交金额却十分低迷,交投冷清,ETF并未给深市带来明显改善。进入4月后,随着市场整体走弱,深成指也是快速跳水下跌,并于当年5月7日跌破万点大关。

  2011

  创业板ETF

  收效甚微

  2011年12月9日,创业板ETF正式交易,其仅仅募集5亿多元,相比千亿元的流通市值,对指数表现几乎起不到多大作用。

  在其上市后,创业板指数并未像之前中小板指数那样疯狂上行,反而是一路下跌,从12月9日至12月30日,创业板指数下跌达到9.87%,更令人惊讶的是,在此期间,创业板日均成交金额仅为69.95亿元,较当年11月大幅缩水。进入2012年,创业板低迷的走势依旧没有改进,今年该指数整体继续下跌6.08%,相比沪深两大股指反弹近10%,表现尴尬。

  机构声音

  中国股市牛市来了

  摩根花旗野村等国际投行齐呼:

  中国股市牛市来了

  熟悉A股的投资者往往纠结于见到外资大行集体唱多A股。一方面,过去曾经出现过唱多做空的游戏,最后吃亏的仍是散户;另一方面,股民又害怕踏空,因为唱多的逻辑看上去是那么真实。而现在华尔街几大外资行再次集体唱多A股。

  4月末,野村全球市场投资首席策略分析师葛文高表示,中国经济已见底,在未来6个月内,中国经济周期性好转将带动股市迎来牛市行情,而货币政策预期趋于宽松将利好银行、保险、工业机械等周期性股。葛文高指出,股权回报率目前为17%,高于MSCI亚太指数均值13.3%,这预示着中国股市进入低估值和高回报的溢价机会。

  刚刚进入5月,摩根大通即发表题为 《留守五月》的亚太区股票策略报告,认为传统上五月离场的紧箍咒今年有机会扭转。持同样观点的还有花旗。据报道,花旗在5月2日发表的中资股报告中呼吁投资者,五月里应看多,不要离场,预期政策周期将利好资金回流中国股市,下半年A股还会再上扬。并同时指出,A股反弹也将惠及H股。

  在A股历史上,并不乏外资大行集体唱多的案例。让人印象最为深刻的便是在2008年11月,彼时A股刚好熊市见底。随后在2009年9月,包括摩根大通、瑞信等多家外资行再次集体唱多A股。据统计,从2009年9月~12月,大盘累计反弹了18%,接近一个牛市标准。

  然而外资行更善于“唱多做空”的游戏。2011年10月底,市场上同样弥漫着外资唱多的声音,但当时QFII却已开始悄然减仓。外资利用唱多逃顶成功。

作者:   责任编辑:佚名
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